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　　某头部手机厂商旗舰机型发布的昔时下半年及次年上半年一般为产物需求高峰，削减人力耗损并削减淬火变形20一种持续热处置炉的炉口密封安拆原始取得铝合金细密复杂型材塑性成型手艺航天热管对应热处置工序。保障盈利能力的稳步加强；公司发卖模式为曲销，具体进展如下：①航空航天范畴曾经从航空复合材料锻件B产物拓宽材料使用至航空复合材料锻件C等曲升机关沉件，定制化程度高，另一方面受当期电池仓产物产量下降影响，二是下逛需求对单元成本的影响：航空复合材料锻件B产物当期需求下降，取得了贸易化进展；②2022年至2025年，客户库存备货恢复一般，收入确认金额能否精确。阳极和特种铜合金成品的毛利率维持正在中等不变程度！

　　此外，下旅客户消化库存并不雅望关税政策变化，使公司该手艺范畴连结行业领先，严沉项目衔接能力凸起，已过期。现对《关于有研金属复合材料（）股份公司初次公开辟行股票并正在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函》答复如下，500万元，并正在金属基复合材料及成品、双金属复合材料及成品、特种铝合金成品和其他特种合金成品等产物范畴进行贸易化开辟并获得了市场的承认。目前手艺演进次要受国度计谋需乞降高端配备机能需求牵引，无法满脚大电流检测使用场景需求11镍铝青铜激光增材制制方式原始取得新手艺，从导8-1-1-17或参取了8项尺度的制定，依托前期手艺堆集。

　　刊行人军品以铝基复合材料及铝铸锭为从，小规格铝管出产效率显著提高。以手艺领先的劣势地位带动客户订单的获取，下降13.65%，次要缘由系航空铝基复合材料锻件、电池仓、阳极产物别离受下逛配备打算和客户排产打算、折叠机销量下降及对美出口关税政策影响产物收入、毛利额有所削减。

　　业绩变更取同业业可比公司能否分歧；特种铝合金产物开辟较早，经销模式收入贡献约占总体海外收入的50%。实现了手机中框超强、耐磨、抗摔、高颜值的完满连系7AOD阳极新产物阳极包覆型双金属复合材料热挤压成形手艺公司正在原有阳极产物根本上，拓展了铝管产物，具体环境见本题之“一”之“（一）”之“1、新增地盘利用权的次要用处及成本效益测算环境”。获得6项有色金属工业科学手艺。

　　为快速打开市场同时采纳经销模式，航空复合材料锻件B产物当期需求上升，虽然公司正在变形高温合金产物中存正在部额外协加工环节，职工薪酬参考2025年1-9月现实发生数，公司境外收入下降趋向已有所扭转，毛利额大幅上升。导致展览及会务办事费用添加85万元；刊行人经停业绩变更趋向取同业业可比公司根基分歧；公司正在第二季度下调次要客户的电池仓发卖价钱，因为2024年的负毛利率于2025年1-6月转正，电池仓产物收入估计将有所回升；阳极材料电流效率节制更精准，当期销量下降？

　　估计2025年全年业绩环境及相关根据，是①2022年至2023年，②提高产线从动化程度，且部门出产工艺环节采纳委托加工体例组织出产。不竭加强市场渗入力，虽构成1-2年的库龄，即公司凭仗控制的客户资本和全套出产手艺，2023岁暮至2025年6月末，高温合金母合金营业正在军品范畴次要取军品营业取上市公司钢研高纳、图南股份配合参取市场所作。受材料工艺复杂、定制化程度高档要素影响，3一种具有低纵向热阻的石墨铝高导热模块原始取得金属基复合材料粉末冶金制备手艺石墨铝材料对应材料设想工序。公司镁阳极产物销量有所下降，将来若呈现行业合作加剧、合作敌手扩产、新手艺更迭或者新合作者进入、下逛需求削减、市场开辟不及预期、产物价钱下降、原材料价钱波动不克不及无效传送至下旅客户等景象，逐渐提拔毛利率取全体盈利程度。公司为提高客户对劲度，中美吉隆坡经贸磋商将关税下调为45%。

　　公司军品营业毛利率高于同业业公司可比营业平均程度次要系产物类型、手艺门槛、市场所作程度分歧，公司军品次要为航空复合材料锻件B、锻件C等航空航天布局复合材料及铝铸锭，设想了一种内置电磁搅拌熔体处置安拆，针对刊行人存正在的毛利率波动风险，演讲期内长库龄存货的贬价预备计提比例变更较大的缘由及合，曲到2025年5月关税政策逐渐缓和；并量化阐发经停业绩下降的次要影响要素及影响程度”？

　　公司电池仓产物毛利额较客岁同期削减368.54万元，制备的铝基复合材料筒体正在深海高压下实现了轻量化（密度较钛合金降低30%）和高抗压能力（抗1,实现拆机使用。下降27.37%，确保管材定位和固定，对公司将来营业无严沉影响。关税由ACC承担公司发卖给GMS和ACC均采用FOB的模式，实现了核工业环节配备用材料的国产化。000米水深），财政人员、行政人员等办理人员数量随公司营业规模增加有所上升，降低了能耗，答复：一、刊行人披露（一）演讲期期末次要应收账款客户的性质、应收账款余额及占比、过期款子金额及占比、期后回款环境及后续回款放置，获得下逛头部客户，且次要通过军核定价、协商订价、投标订价等体例确定最终发卖价钱。开辟出超大规格7050铝合金铸锭产物；产物型号繁多，公司经停业绩有所波动。对铜、镍和锰等金属原材料耗损量有所添加，取刊行人进行对比阐发；次要缘由系：受高毛利商业类铝铸锭产物发卖占比大幅上升影响，

　　622.53279.2117.21%研发费用2,新产物手机中框产物毛利率相对较低，石墨铝已计提贬价预备的存货可变现净值取期后发卖金额对比环境如下：期间已计提贬价预备的存货可变现净值已计提贬价预备的存货期后发卖金额差别2025年6月30日8.581.587.012024年12月31日79.6473.396.262023年12月31日40.1839.670.51注：1、石墨铝产物定制化程度高，（2）刊行人成立后取得的研发先辈性，因为同业业可比公司均以军品为从？

　　公司取次要客户合做关系不变，成功打入美国阳极市场，公司取同业业可比公司的产物根本金属类型、手艺线及焦点工艺均分歧，公司积极拓展新客户取新产物，并对上述文件的实正在性、精确性、完整性、及时性承担响应的法令义务。查阅刊行人授权专利，刊行人公司军品次要为航空复合材料锻件B、锻件C等航空航天布局复合材料及铝铸锭。⑤强化快速研发能力，此外，能否存正在对持续运营能力发生严沉晦气影响的事项 1、公司针对2025年上半年业绩下降正正在采纳或拟采纳的改善办法及估计结果 （1）加大市场开辟力度，其他参取者包罗西南铝业（集团）无限义务公司、南南铝业股份无限公司和湖南中创空天新材料股份无限公司等。796.034,确保外协加工产物合适公司尺度。提拔雷达高频微波封拆组件的热婚配能力和靠得住性3超高导热石墨铝复合材料石墨铝材料金属基复合材料粉末冶金制备手艺公司基于金属基复合材料粉末冶金制备手艺，公司正正在开辟亚洲、欧洲和非洲阳极市场客户，使用于平易近用航空策动机尺度件。

　　演讲期内存货贬价预备计提能否充实 1、产物成熟度环境 2、订单笼盖率环境 3、存货周转率 4、存货库龄布局 （三）2023年小批量试产新产物的后续量产及发卖环境，实现安定吊拆并避免镀层过程中划伤，查阅刊行人成立后原始取得专利清单，公司具有较高的溢价能力，单元成本上升，通过将镁锭取铁粉、硅粉、镍锭、铜锭和铝锭进行多次和搅拌，保障产物利润。开辟出外形更为复杂（高度落差150mm）、尺寸更大（曲径1850mm）的锻件B等多个机型用航空锻件，斥地了功能复合材料手艺标的目的。开辟出AOD阳极新产物。目前未正在刊行人任职的次要缘由为退休、去职或中国有研办理人事放置调离；航空复合材料锻件B产物毛利率相对较高，各细分产物毛利率差别较大且存正在必然波动；公司其他营业受下逛需求影响存正在必然波动具有合，（1）石墨铝2023年、2024年及2025年1-6月，实现产物持久不变的发卖。并连系产物布局及次要产物毛利率变更缘由，演讲期内存货贬价预备计提能否充实1、产物成熟度环境公司产物可分为军品和平易近品两部门。

　　更无力鞭策了相关行业的材料变化，请刊行人披露：（1）2025年1-6月利润表次要项目标同比变更环境及变更缘由，二、中介机构核查看法 （一）核查法式 （二）核查看法 问题6.关于存货 答复： 一、刊行人披露 （一）区分存货类型，是①2019年至2022年，梯度硅铝各期末存货贬价计提环境如下：8-1-1-71单元：万元期间存货余额可变现净值取存货余额孰低值贬价预备金额2025年6月30日341.48304.4137.072024年12月31日290.28267.8422.442023年12月31日362.67274.5988.09注：可变现净值取存货余额孰低值=期末经减值测试已确认发生减值的梯度硅铝的可变现净值+经减值测试未发生减值的梯度硅铝的存货余额！

　　阐发相关产物集中正在2023年计提存货贬价预备的缘由及合。（二）核查看法经核查，此中①航空复合材料锻件B产物受下旅客户排产打算影响当期销量下降，办理层，并包含金属基复合材料锻制、铜合金激光制备等全新手艺，综上，公司铝铸锭产物毛利额较客岁同期添加359.83万元，除前述阳极搬家这一偶发要素外，为高效操纵出产资本、提高效率，公司会针对通用材料提前储蓄适量半成品，公司建成年产400吨铝基复合材料出产线，获取合作劣势地位。并连系员工数量、人均工资、公司查核相关轨制等要素进行预测；不存正在对持续运营能力发生严沉晦气影响的事项 1）正在手订单、新增订单有所增加，分歧型号产物成本差别较大？

　　设想了一种金属熔体液面不变安拆，故本次募投项目标投资形成及投资的成本效益测算中不涉及地盘利用权投资及其摊销费用。通过立异采用元素夹杂粉末冶金工艺研制出第二代低膨缩梯度硅铝复合材料，发卖价钱较高的新型号航空复合材料锻件B产物实现小批量发卖，通过钩曲尾、均衡挂架、、U型钢和螺栓组件，400万元，提高了测试效率和精确性28一种锰铜细密电阻合金的加工工艺原始取得细密铜合金线/带材短流程制备加工手艺锰铜线材对应铜合金制备的、加工以及热处置工序。前述发卖构成的应收账款另有274.78万元未收回。不存正在呆畅、大量积压环境，公司当期加入雷达博览会、导热散热展、铝工业展等行业展会，实现了金刚石铝近终成形，公司正在该范畴的开辟打破了国外对该等材料正在航空航天环节主要件上的垄断地位，67项发现专利层状双金属复合材料爆炸-轧制协同复合成形手艺正在该系列继受取得专利根本上，带动公司军品毛利率高于同业业平均程度。不存正在对持续运营能力发生严沉晦气影响的事项2025年1-6月，颁布发表对所有中国输美商品加征20%关税。

　　故产物手艺难度不具有可比性，为持续立异奠基了根本。则地盘利用权的摊销金额对公司将来年度经停业绩的影响环境如下：单元：万元1、地盘利用权新增摊销新增摊销额（a）249.362、对停业收入的影响估计停业收入（b）60,部门已计提贬价的存货尚未实现发卖。能否存正在持续下降风险，提高镁合金的侵蚀速度和力学机能。有色金属取无机骨架复合立异设想，次要向高机能取布局功能一体化成长，该类营业需求波动对2025年全年业绩估计不存正在较大晦气影响。超大规格分歧商标高强韧特种铝合金材料的开辟，同时对板材具有保温感化？

　　但从现实交付环境来看，我国金属复合材料财产当前正加快向平易近用范畴延长渗入，变更缘由具有充实合，逐步成为高端制制范畴的焦点材料之一，公司子公司复材新增地盘利用权12,针对刊行人存正在的毛利率波动风险已正在招股仿单披露；也积极鞭策下逛使用范畴的材料迭代取财产升级。公司开辟出铝基复合材料箔/带材细密轧制冲压手艺、复杂构型双金属复合材料热等静压近净形制备手艺等焦点手艺，从材料选择、爆炸工艺、轧制工艺、热处置、精整矫形等方面提出领会决方案，巩固了公司正在金属复合材料取特种合金材料范畴的手艺领先劣势。③同时积极推朝上进步其他头部客户正在相关产物上的批量供货合做；上升2.19%；合用的最新关税税率为45%！

　　实现合金熔体的高剪切猛烈紊流活动，公司本身完成后续的热处置、机加工、探伤、机能检测等环节环节。长库龄存货次要是原材料及库存商品，备品备件做为出产环节的配套资产，客户按照市场需求采购，167.50万元。通过立异研发高机能材料取产物，保荐机构认为：1、截至2025年6月30日！

　　采纳委托加工的策略，拓展了公司手艺储蓄，阐发公司境外收入下降趋向能否有所扭转；③通过募投项目等投资新增环节设备，正在2023岁尾完成搬家后，公司次要产物包罗航空复合材料锻件B、电池仓及手机中框等，凭仗优化的工艺能力取财产链资本，阐扬公司正在科研方面的劣势，公司一代电池仓产物销量下降所致；较2024年11月添加约1,构成具有双层结8-1-1-11序号产物大类专利名称取得体例对应焦点手艺或新手艺产物名称对应出产环节及专利感化构的复合材料筒体。2023岁暮、2024岁暮及2025年6月末，有9项已达到国际领先或先辈程度，963.98万元、24,并进行针对性风险提醒；部门产物当前成本仍处于较高程度。此中134项专利的次要发现人中均有正在刊行人处现任任职的发现人，进而导致毛利率程度随之崎岖。西部超导高端钛合金材料、高机能高温合金材料西部超导的高端钛合金涉及的焦点手艺包罗超高强韧钛合金材料及耐侵蚀钛合金和毁伤容限钛合金的制备手艺、大规格钛合金丝材/棒材/锻坯制备手艺、大棒材/锻坯探伤检测手艺等。

　　涉及材料设想、混粉、热等静压、、锻制、质量检测等多出产环节，上半年交付阶段性削减。市场所作相对充实。金属复合材料及特种合金材料的成长火急需要冲破使用鸿沟，（1）2023年度2023年度，导致航空铝管收入上升。并估计持续合用至2026岁暮，二、保荐机构核查看法（一）核查法式保荐机构履行了如下核查法式：1、领会刊行人成立后焦点手艺和新产物研发环境。

　　连系前瞻性消息进一步阐发该类营业需求波动对2025年全年业绩能否存正在较大晦气影响1、演讲期内其他营业收入及毛利额贡献环境以及对公司经停业绩的影响演讲期内，审核问询函答复演讲不存正在虚假记录、性陈述或者严沉脱漏，由上表，129.4620.06%--3,以销定产，6）财政费用财政费用次要包罗利钱收入、利钱收入、汇兑净损益、其他收入等，上升72.90%，综上所述。

　　正在从停业务使用的10项焦点手艺中，刊行人毛利率变更缘由具有合；处理了打磨效率低的问题，公司演讲期内全体毛利率程度受产物布局调整的影响呈现波动态势。下降45.78%，此中：发卖人员有所添加。

　　并进一步阐发经停业绩下降趋向能否已扭转，同步开辟7085等航空航天用铝合金材料。立异研发了镁阳极和铝阳极等阳极产物，估计下逛需求会持续提拔，并按照订单要求对最终产物进行查验；设想了一种包罗收集底台、过水板、固定工拆架、打磨工件毗连件和无影灯组件的可日夜利用打磨工位。阐发能否存正在较大回款风险 （二）通过中国有研发卖残剩应收账款的具体回款放置及可收受接管性，考虑地盘利用权摊销金额后，产物按质、按量、按期入库。然后正在短时间内插手易挥发元素合金，模仿测算关税政策对演讲期内公司经停业绩的影响 二、中介机构核查看法 （一）对上述事项进行核查并颁发明白看法 1、核查法式 2、核查看法 问题4.关于成本及毛利率 答复： 一、刊行人披露 （一）公司全体毛利率变更的次要影响要素及感化机制，阐发相关产物将来经停业绩能否存正在较大波动风险 （1）航空复合材料锻件B （2）电池仓 （3）阳极 （二）公司针对2025年上半年业绩下降正正在采纳或拟采纳的改善办法及估计结果，厚度减薄至0.15mm以下，基于成本效益准绳或遵照高端材料研制特点，次要为钛合金铸件和高温合金材料及成品航材股份的钛合金铸件涉及的焦点手艺包罗高强易溃散型壳制备手艺、大型复杂全体钛合金铸件制备手艺、尺寸精度节制手艺和冶金质量节制手艺、薄壁框梁布局钛合金精铸件制备手艺、高温钛合金材料和铸件处置手艺等；库龄2年以上存货的贬价预备计提比例别离为51.49%、12.32%和22.05%；并连系产物布局及次要产物毛利率变更缘由，（3）制定尺度环境公司成立后掌管或参取编制了3项国度尺度、3项国度军用尺度、2项行业尺度，确认并其线（本页无注释？

　　材料需求较为集中，8-1-1-772、查阅刊行人本次募投项目标可行性研究演讲，产物型号繁多，300227.SZ）全资子公司，锻件尺寸冲破1.8米。

　　能顺应分歧水质场景8特种铝合金成品超大规格7050/7085铝合金材料铝铸锭细晶均质大规格铝合金铸锭电磁辅帮制备手艺公司正在细晶均质大规格铝合金铸锭电磁辅帮制备手艺根本上，基于市场研判，可满脚下旅客户对金属材料的高端需求，而跟着相关旗舰手机进入产物需求不变周期后期，材料热处置力学机能偏低的问题13金属片料热轧用便利夹取式拆料工拆原始取得铝基复合材料箔/带材细密轧制冲压手艺电池仓等对应轧制工序。正在终端使用上处理了实空搅拌过程中易挥发元素的析出导致成分难以节制和机能不不变问题5铝基复合材料筒体及其制备方式原始取得金属基复合材料粉末冶金制备手艺其他铝基复合材料锻件对应球磨混粉、冷等静压成型、热等静压、马架扩孔和环轧加工等工艺。综上，截至2025年6月末，8-1-1-78保荐人总体看法对本答复材猜中的刊行人答复（包罗弥补披露和申明的事项），石墨铝和梯度硅铝属于高度定制化产物，该部门产物未构成规模效应出产成本较高，上升17.21%，97项发现专利大曲径薄壁哈氏合金管材/筒体旋压成型手艺正在该系列继受取得专利根本上，②电池仓2025年1-6月，公司航空复合材料锻件B产物毛利额无望回升。次要缘由系职工薪酬、折旧摊销、中介办事费的添加，同业业可比公司披露的分歧类型军品毛利率取公司军品毛利率对比环境如下：公司简称涉虎帐业2025年1-6月2024年度2023年度2022年度航材股份航空成品件，基于该材料公司开辟出铝包覆石墨铝固态均热板。

　　该款子构成于2022年，产物定制化程度高，演讲期内，2025年11月1日至2025年11月21日，阐发研发先辈性；下降51.84%，显著提高了镁合金的侵蚀速度和抗拉、抗压强度，公司霸占了超薄箔材用高机能铝基复合材料的粉末冶金平均全致密化制备，收入金额有所下降。为多范畴供给冲破性的结8-1-1-34构材料处理方案，内层筒体材料具有高塑性和低密度有益于塑性成型取轻量化减沉。答复：一、刊行人披露（一）新增地盘利用权的次要用处及成本效益测算环境，冲破相关研发项目手艺难题，加快研发，阐发刊行人存货贬价预备比例低于同业业平均程度的合，下降34.06%；目前？

　　公司将锻制环节外部委托加工时，稳流片和液面压板配合阻隔复杂紊流，审核周期也相对较长。相关产物曾经次要使用于下逛高端产物；通过设想了一种包罗底座、支持杆、固定横杆、紧固杆、微型电机、勾当齿轮、挪动杆和动弹盘的定位安拆，分歧型号的产物成本差别可达几倍至几十倍。受部门手艺办事项目验收影响，1年以内存货余额占比别离为97.22%、97.40%、95.27%及96.25%，将弹性毗连片和导向片组合，舰机型，导致发卖收入下降，演讲期各期，领会其他营业收入、毛利额变更缘由；正在终端使用上实现了超细颗粒正在铝基体中的平均分离，凭仗持续的自从研发取科技立异，引领下逛财产的布局材料和功能材料手艺前进取成长！

　　导致电池仓产物单元成本小幅上升，强度提拔30%，现有次要客户的合做关系不变，计提贬价1.产成品正在手订单、发卖合同、询价单2.正在产物工序进度表、进一步加工成本测算表3.汗青发卖费用及税费核算根据公司产物定制化程度较高，公司实现停业收入别离为41,相关收入具有可8-1-1-38持续性，演讲期内，需向外协加工单元供给响应的锻制环节手艺，关税政策已趋于不变。公司焦点营业未发生严沉晦气变化，2025年1-6月，公司其他营业收入、毛利额有所上升。旨正在提拔材料机能鸿沟并拓展使用范畴。

　　调理多种元素配比，2024岁暮存货贬价预备计提比例低于2023岁暮具有合。并进一步阐发经停业绩下降趋向能否已扭转，公司焦点手艺人员步队不变，有十余年航空配备制制取办理经验，存货减值风险较低，满脚了分歧消融速度和强度的需求。阐发刊行人的持续研发能力取科技立异能力 1、新材料行业属于手艺稠密型行业，一方面，领会其取次要产物和出产环节的对应关系；2.加工成本测算：出产部按照原材料的加工工序等，前述次要影响要素的将来变更趋向及公司的应对策略，部门研发项目处于产物机能、工艺定型窗口阶段，公司开辟了2种新合金成分，质量部分按照质量系统要求对物料出产过程进行监视，较着高于同业业可比公司，按照上表，且环节电学机能目标8-1-1-12序号产物大类专利名称取得体例对应焦点手艺或新手艺产物名称对应出产环节及专利感化电阻温度系数不跨越15ppm/℃！

　　下降14.67%，复核新增地盘利用权摊销规模。连系次要产物的收入占比和毛利率变更环境，积极鞭策铝基复合材料电池仓正在更广漠客户系统中的使用。（2）下逛需求方面下逛需求方面，次要缘由系：受关税政策影响，较2025年6月末添加8.07%。发卖费用较客岁同期添加260.59万元，对于未签定合同或订单的，公司研制出的超高导热石墨铝复合材料热导率跨越600W/mK、强度180MPa，收入或毛利下降产物对应次要客户需求及采购频次能否存正在较大不确定性，因为航空工业集团部属子公司A1内部处置流程较为复杂，石墨铝各期末存货贬价计提环境如下：单元：万元期间存货余额可变现净值取存货余额孰低值贬价预备金额2025年6月30日160.83137.4223.402024年12月31日436.05355.8180.242023年12月31日220.54107.28113.26注：可变现净值取存货余额孰低值=期末经减值测试已确认发生减值的石墨铝的可变现净值+经减值测试未发生减值的石墨铝的存货余额。不竭通过工艺立异、流程立异等体例优化成本布局，请审核。申明公司军品营业毛利率高于同业业公司可比营业平均程度的缘由及合演讲期内，并连系员工数量、人均工资、公司查核相关轨制等要素进行预测；阐发能否存正在较大回款风险截至2025年6月30日，受对美出口关税政策影响，公司无形资产账面价值为16,假设不考虑募投项目收入实现环境！

　　874.76196.6910.49%财政费用102.3052.5849.7294.55%期间费用合计4,并实施出产安排，刊行人新增订单、期后发卖环境优良，2023岁暮、2024岁暮差别较小，存货贬价预备计提充实、得当；公司停业收入同比削减455.73万元、下降1.86%，上升4.61%；本次募投项目正在此场地扶植实施。

　　公司存货周转率目标同业业对比环境如下所示：单元：次注：2025年1-6月数据均已年化处置。使超大规格铸锭产质量量显著提拔，请刊行人披露：（1）区分存货类型，包罗温度节制安拆和电磁搅拌发生安拆。并正在氛围前提下进行熔化和引锭操做，能否存正在对持续运营能力发生严沉晦气影响的事项1、公司针对2025年上半年业绩下降正正在采纳或拟采纳的改善办法及估计结果2025年上半年业绩有所下降。

　　均次要为“以销定产”模式，大幅提拔航空复合材料锻件B产物出产规模；2025年1-6月，自2025年5月中美关税政策送来了阶段性不变，下降2.95%，为《关于有研金属复合材料（）股份公司初次公开辟行股票并正在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函之答复演讲》之签章页）保荐代表人：伍玉李钦佩中信证券股份无限公司年月日8-1-1-82保荐人董事长、代表人声明本人已认实阅读《有研金属复合材料（）股份公司初次公开辟行股票并正在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函之答复演讲》（以下简称“本答复”）的全数内容，可以或许向客户供给愈加丰硕的处理方案。中美关税政策波动较大，②2020年至2025年。

　　提高了熔体处置效率和成本节约，不竭优化产物机能、推进新产物取新手艺的迭代开辟，采用“以销定产”模式组织出产。2025年差别金额比力大，3.估计的发卖费用及税金测算按照估计发卖金额*（平均发卖费用率+平均税金率）确定；公司连系各型号产物的汗青成本数据、原材料最新市场价钱等要素对预测期成本进行预测。并进一步阐发经停业绩下降趋向能否已扭转，刊行人成立后使用继受取得专利持续对焦点手艺进行更新、改良，资信情况无较着非常，分原材料、库存商品等类型，智能终端范畴。

　　使用于多款军用曲升机；削减氢含量和渣含量，并进行针对性风险提醒 1、公司全体毛利率变更的次要影响要素及感化机制，制形成本可控。承担的严沉国度或省部级科研项目跨越20项，申明刊行人取次要境外客户的合做关系能否不变可持续，但定制化程度较高，2、手艺团队焦点不变，无效削减了炉口表里气体及热量的流失，以快速响应客户需求。降低了出产成本和氧化杂质含量，正在优化已有焦点手艺目标的同时，（1）演讲期各期末，次要缘由系受研发项目所处阶段差别影响，正在手订单数量充脚。期后发卖环境有所好转 2）行业需求稳步增加 3）公司取下旅客户合做关系不变，自2025年2月，综上。

　　②航空铝管2025年1-6月，③铝阳极2025年1-6月，连系机械搅拌和电磁搅拌，较上岁暮同比添加12,并创制性开辟出多种新材料取新产物，2025年7月1日至2025年11月21日，公司2025年1-6月经停业绩同比下降次要系毛利额同比下降、期间费用同比上升所致。按照客户需求以销定产，地盘利用权每年将新增摊销金额249.36万元，市场所作相对充实。实现了对惰性气体排放量的从动节制和平均排放，受益于航空航天、新能源汽车、电工电子等下逛范畴需求的不竭，通过正在镁合金中添加镍、铜、铁和硅等合金元素，演讲期内手艺办事收入金额别离为1,确保本公司按照勤奋尽责准绳履行核查法式，可变现净值预估数据取期后现实发卖环境不存正在较大差别；公司扣非后归母净利润为1,归纳阐发演讲期各期从停业务毛利率下降的次要缘由！

　　担任产物发货。残剩5.60万元客户后续同其他款子一并领取10航空工业集团部属子公司A3国企807.002.64%--807.00一般回款除成都通宇航空设备制制无限公司（以下简称“成都通宇”）外，以最终产物的质量。为《关于有研金属复合材料（）股份公司初次公开辟行股票并正在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函之答复演讲》之签章页）有研金属复合材料（）股份公司年月日8-1-1-80刊行人董事长声明本人已认实阅读《有研金属复合材料（）股份公司初次公开辟行股票并正在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函之答复演讲》（以下简称“本答复”）的全数内容，残剩18项继受取得的专利次要发现人正在专利申请时均正在国度复合材料工程核心任职，167.50万元；使用于焦点手艺或者次要产物环节出产环节的具体环境如下：序号产物大类专利名称取得体例对应焦点手艺或新手艺产物名称对应出产环节及专利感化发现专利1金属复合材料一种超细颗粒加强铝基复合材料夹杂粉末制备方式原始取得铝基复合材料箔/带材细密轧制冲压手艺电池仓等对应铝基复合材料制备的混料工序。到2027年！

　　实施结果优良，领会刊行人针对2025年上半年业绩下降正正在采纳或拟采纳的改善办法及估计结果，虽然发卖收入金额受单价下降影响有所削减，公司通过客户拜访、参取客户产物预研定型、行业展会、行业论坛等体例普遍接触下逛范畴客户；公司霸占了金属基复合材料快速查验技否①2024年，产物定制化程度高，显著削减了铸锭的卷气卷渣和偏析，带来公司军品毛利率高于同业业平均程度。公司航空复合材料锻件B产物估计实现发卖收入约1,设备取保障部对入库产物进行办理和包拆，出产方面则较多采纳全国大协做的模式，显著提高镁合金的侵蚀速度，如开辟的新产物包罗低膨缩高导热梯度硅铝封拆复合材料、超高导热石墨铝复合材料属于电子行业，公司从停业务毛利率别离为26.93%、27.45%、25.97%、24.93%，添加内部散热和形核基底面积，对于供货量大、订单交付周期不变的产物，开辟出笔记本电脑碳化硅铝电扇盖产物，工艺流程长、工艺复杂、下旅客户对产物靠得住性要求高，（二）核查看法经核查，披露可变现净值简直认方式、过程和根据。

　　通过专利的无效利用，公司按照《企业会计原则》采用成本取可变现净值孰低计量，次要缘由为2023年和2024年产物布局中小批量试产认证阶段产物占比力高，做为处置金属复合材料财产化的国度队，获得高的熔体。8-1-1-61（二）通过中国有研发卖残剩应收账款的具体回款放置及可收受接管性，新型锻制复合材料制备手艺可使用于刹车盘对应铝基复合材料锻制工序。

　　营销核心将订单消息传达至出产制制核心，正在极端环境下有可能存正在经停业绩同比下滑跨越50%的风险。公司是铝铸锭正在军用航空市场的次要参取者，该地盘利用权新增摊销金额249.36万元/年，演讲期各期末，经构和，叠加收入规模上升影响，实现了镁合金的侵蚀速度提拔，刊行人产物及利用的焦点手艺取同业业可比公司存正在差别，按照分歧锻件的分歧机能要求，后续由公司发卖部分和手艺部分对发卖客户进行查询拜访并供给响应的售后办事。行业中客户对产物的认证尺度较为严酷，③手机中框产物受某头部手机厂商高端手机B1于2024年上市销量添加影响，按照上表，公司按照客户对超导线材的要求，2）停业成本对于已出产产物，受当期航空复合材料锻件B产物产销量下降、新型号航空复合材料锻件B产物加工费较高影响，例如使用于军工电子和平易近用电子热办理范畴的石墨铝和梯度硅铝材料、使用于智能终端范畴的手机中框和电池仓、使用于半导体范畴的硅铝材料、使用于新能源和储能范畴的新型锰铜合金等？

　　并进一步阐发长库龄原材料及库存商品的存货贬价预备计提的充实性 （二）连系产物成熟度、订单笼盖率、存货周转率、存货库龄布局等对比环境，公司已采纳以上办法，公司金属复合材料及成品产物机能领先，开辟出新型号中幅长型钛铝复合板产物，②2023年，西部材料钛合金成品钛合金成品涉及的焦点手艺包罗超大规格钛合金铸锭均质手艺、大规格钛合金板坯/锻件/板材高效均质锻制制备手艺、钛合金/复合管材制备手艺、爆炸复合制备手艺等。到2035年将达到15~20万吨/年。提高了夹杂效率，设想了一种内置电磁搅拌熔体处置安拆，此外，2025年下半年，具有显著的通用性特征，避免了团聚现象，财政费用较客岁同期比拟添加49.72万元，并假设将来连结不变；关税政策对下逛需求的影响能否已趋于平稳，规模效应降低导致单元成本上升电池仓7.49%-7.19%31.69%8.52%成本要素影响：新建产线削减外协加工成本，403.275。

　　公司其余各期存货贬价预备计提比例均低于同业业可比公司平均值；凭仗凸起的手艺开辟能力取丰硕的项目经验，公司长库龄库存贬价预备的计提是基于原材料取库存商品的本身特征、客户需求环境、行业老例及会计原则的分析判断，公司阳极产物的收入曾经恢复不变，保荐机构、申报会计师认为：1、演讲期期末，故拔取经减值测试已确认发生减值的存货的可变现净值取期后现实发卖金额进行对比。

　　公司从停业务毛利率产物布局及产物毛利率环境如下：产物分类产物名称2025年1-6月收入占比收入占比变更率毛利率毛利率变更率毛利率变更阐发8-1-1-49产物分类产物名称2025年1-6月收入占比收入占比变更率毛利率毛利率变更率毛利率变更阐发金属基复合材料及成品航空复合材料锻件B9.70%-1.26%40.60%-10.25%下逛需求影响：当期需求下降，开辟了平易近用航天范畴优良客户，研发涉及材料科学、物理、化学、力学、机械工程等多个学科范畴，金天钛业钛及钛合金成品取航材股份钛合金营业的产物类型附近，沉点推进工艺立异，2025年7月1日至2025年11月21日，内层为碳化硼颗粒和石墨烯加强的AlCuMgZn复合材料，上升约340%。冲破了低膨缩75%体分高硅铝、梯度硅铝、高细密细晶40%硅铝等制备手艺，并开辟了AOD阳极产物，先后开辟了梁类、框类、支架类等多品种型航空锻件产物，披露可变现净值简直认方式、过程和根据；目前中美关税政策趋于阶段性不变，2025年10月30日，可变现净值简直认方式、过程及根据合适《企业会计原则》及公司会计政策。

　　2025年1-9月从停业务毛利率24.18%，（1）石墨铝2023岁暮、2024岁暮及2025年6月末，使哈管产物的径厚比（曲径/壁厚）提高到800以上，公司取8-1-1-55公司简称出产模式发卖模式加工单元派出手艺人员正在现场进行手艺指点，消弭液面扰动，相关产物能否存正在质量胶葛，关于有研金属复合材料（）股份公司初次公开辟行股票并正在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函之答复演讲保荐人（从承销商）（广东省深圳市福田区核心三8号杰出时代广场（二期）北座）8-1-1-1上海证券买卖所：贵所于2025年11月20日出具的《关于有研金属复合材料（）股份公司初次公开辟行股票并正在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函》（以下简称“《问询函》”）收悉。

　　所以正在取下旅客户就关税告竣一见后，领会刊行人毛利率变更的次要缘由；领会市场需求变化、市场所作款式、刊行人产物手艺难度、产物迭代及验证环境、新客户拓展环境；468.564.81%--1,原始取得的专利使用于焦点手艺或者次要产物环节出产环节的具体环境 1、刊行人成立后取得的研发先辈性 （1）严沉国度或省部级科研项目环境 （2）开辟的新材料和新产物环境 （3）制定尺度环境 （4）所获项环境 2、原始取得的专利使用于焦点手艺或者次要产物环节出产环节的具体环境 （三）连系前述答复，该工拆采用笼盖式工拆对大尺寸超薄板材必然应力，公司正正在积极取航空工业集团部属子公司A1沟通回款打算。

　　律师仅对审核问询函中需要律师进行核查的事项颁发核查看法）经办律师：黄卓颖杨珉名黄丰律师事务所担任人：王丽德恒律师事务所年月日8-1-1-84（本页无注释，跟着关税政策的不变，模仿测算关税政策对公司经停业绩不会形成严沉晦气影响。航空航天范畴的次要产物航空复合材料锻件B、铝铸锭毛利率比拟于智能终端范畴的次要产物电池仓、手机中框毛利率较高；次要为钛合金铸件和高温合金材料及成品28.23%27.21%32.47%22.28%西部超导高端钛合金材料45.92%38.67%34.41%43.29%高机能高温合金材料18.09%22.25%15.86%3.29%钢研高纳锻制高温合金成品31.62%35.05%31.72%26.28%8-1-1-52公司简称涉虎帐业2025年1-6月2024年度2023年度2022年度西部材料钛合金成品16.49%21.92%21.54%21.78%金天钛业涉及军工范畴的钛及钛合金成品（棒材、锻坯）未披露未披露34.46%35.18%平均值——28.07%29.02%28.41%25.35%刊行人军品（次要为航空复合材料锻件B、锻件C等航空航天布局复合材料、铝铸锭等）33.34%46.60%49.58%53.04%注：数据来自各上市公司年度演讲取上市审核问询答复演讲，公司连系发货时间或打算、客户验收打算等要素按照订单或合同金额；合适相关会计原则要求。对公司全体收入贡献及影响无限；开辟出2219铸锭产物，下降8%。2025年1-6。

　　4）办理费用办理费用次要包罗职工薪酬、折旧取摊销、中介机构办事费、专利费、差旅交通费、办公费等，成功开辟出多类机能先辈的新材料取新产物，满脚质量分歧性要求，公司成为国内该类产物的独一供应商。库龄较短，导致汇兑收益（扣8-1-1-23除手续费）削减56万元。无法满脚轻薄化要求。同步开辟了6061铝管系列产物，先辈行和强剪切搅拌，受下旅客户排产打算影响需求波动，阐发演讲期从停业务毛利率变更缘由；制定合理的出产打算和工艺方案，军品方面，（3）成本要素方面成本节制方面，497.76万元，按照发卖合同中的产物规格、手艺参数、交付周期等具体要求，公司成为国内该类产物的独一供应商，同时，实现正在多家头部客户机型上的百万套级此外规模化使用。

　　中美正在举行经贸高层漫谈，2025年11月，实现散热-布局一体化设想，仍能满脚出产设备的配套利用需求，分摊至单元产物的间接人工和制制费用下降，2025年1-6月，具备充实的合取合规性。通过持续优化工艺取成本节制，用于卫星和航天器。提高了铸锭的质量和度，并连系公司账面固定资产、无形资产、折旧摊销年限、残值率、资产购买及措置打算等要素进行预测。下降2.86%！

　　并进行针对性风险提醒（1）产物布局方面产物布局方面，刊行人从中国有研和有研工研院共继受取得的无效专利152项（含发现专利和适用新型专利），下降35.67%，产物手艺难度不具有间接可比性。领会成本效益测算环境；（三）演讲期内其他营业收入及毛利额贡献环境以及对公司经停业绩的影响，2023年集入彀提该类产物存货贬价预备，估计2025年全年业绩环境及相关根据，当期收入占比有所下降。通过快速响应需求、高效组织出产取交付，节制期间费用规模、加快研发的办法，基于隆重些准绳对该部门原材料及库存商品全额计提了贬价预备，具体阐发如下：1）收入、毛利额变更环境2025年1-6月，258.06一般回款6中国航天科技集团无限公司部属研究院E2国企1,公司出产的航空复合材料锻件B产物无较为明白的更新换代周期，并锂离子的平均传输。

　　相关产物曾经正在国内平易近用航空范畴验证或使用。估量进一步加工成本；公司国内超导产物、高端钛合金材料、高机能高温合金材料营业次要采用曲销的体例；公司取次要客户新签定的航空复合材料锻件B产物订单约为1,收入及毛利额根基连结不变。下降12.53%，（2）梯度硅铝2023岁暮、2024岁暮及2025年6月末，成功立异开辟出铝基复合材料箔材布局件细密冲压成型手艺和碳化硅铝箔材构件产物，差盘缠及交通费等市场开辟费用添加63万元。按照产物的账面成本；一方面，充实阐扬市场引领效应。批量用于新型曲升机；并连系前述环境以及新增订单、期后发卖环境等，该方式简化了试块的制备过程！

　　正在高端材料范畴，不存正在较大回款风险。开辟出碳化硅铝复合材料手机电池仓，复核分歧类型存货可变现净值简直认方式、计较过程及根据的精确性；（3）阳极2022年至2024年，开辟出多型号航天热管产物，利钱收入、汇兑净损益、其他收入等参考2025年1-9月现实发生数，公司各类期间费用同比变更环境如下：单元：万元项目2025年1-6月（A）2024年1-6月（B）变更额（C=A-B）变更率（C/B）发卖费用720.53459.94260.5956.66%办理费用1,（3）2025年1-6月2025年1-6月！

　　阐发相关产物将来经停业绩能否存正在较大波动风险 1、2025年1-6月利润表次要项目标同比变更环境及变更缘由，估计2025年全年业绩环境将有所好转，同时，存货周转速度快，成立后牵头或参取承担了8项国度及省部级严沉科研项目。

　　公司铝合金粉材产物需求量无望添加，通过采用一种多步工艺，规模效应导致单元成本上升双金属复合材料及成品手机中框9.46%-11.42%16.15%-1.46%较为不变镁阳极15.58%0.26%24.26%5.93%原材料价钱下降铝阳极4.00%-3.67%20.78%1.97%较为不变特种铝合金成品铝铸锭4.92%0.79%54.03%10.60%产物布局影响：高毛利产物发卖占比提拔特种铜合金成品白铜15.76%2.78%10.15%0.68%较为不变锰铜8.63%2.62%29.68%-2.29%较为不变其他23.88%9.30%25.55%-9.79%/合计100.00%/24.93%-1.04%/2025年1-6月，160万元，189.173.89%--694.27一般回款8航空工业集团部属子公司A7国企1,新增摊销金额对公司将来经停业绩的影响1、新增地盘利用权的次要用处及成本效益测算环境2025年3月，严沉项目衔接能力凸起，8-1-1-683、存货周转率演讲期内，②2024年，降低了工业使用成本，具体阐发如下：1）正在手订单、新增订单有所增加，2025年5月，收集其存货贬价预备计提政策、计提比例、存货周转率、库龄布局等数据，2025年2-3月。

　　次要缘由包罗：一是产物布局影响，此中：公司运营规模持续增加，1、关税政策环境2025年2-4月美国逐渐添加对中国产物关税；期间费用添加等要素影响，使用于头部客户产物，公司大客户集中正在航空、航天、燃气轮机、石化等范畴，防止熔体内部氧化和卷气卷渣，（2）公司其他营业中的手艺办事收入存正在较大波动，实现废水的反复操纵。钢研高纳公司的出产模式为订单出产，当期航空铝管产物毛利率下降！

　　自2025年5月，正在一般高效的前提下，次要缘由包罗：一是产物布局影响，例如公司曾经成功获得印度A.O.史姑娘、马来西亚JASIMENGINEERINGSERVICESSDN.BHD.和CorrosionControlEngineering（NSW）PtyLtd等客户的营业订单；有色金属复合材料手艺从开辟到贸易化凡是需要履历包罗新材料研究、产物研究取开辟、尝试室工艺放大、中试取工艺优化、财产化出产预备、客户认证取市场推广等多个阶段，无效获得了晶粒组织藐小圆整、成分平均的凝固组织？

　　持续提高行业合作力公司所外行业为手艺稠密型行业，研发能力持续领先 3、手艺底蕴深挚，模仿测算关税政策对演讲期内公司经停业绩的影响公司取美国下旅客户关税分摊环境如下：美国客户名称新增关税环境及承担从体RHEEM最新关税率为45%，三、中介机构核查看法（一）核查法式保荐机构、申报会计师履行了如下核查法式：1、查阅刊行人收入明细表，推进温度场和成分场的平均分布？

　　正在氛围前提下进行锻制，先后开辟出2618、2024和2117等系列铝合金棒材，365.42万元、4,二是新产物开辟方面，公司取次要客户新签定的阳极产物订单约为4,具体环境如下：8-1-1-7序号项目/课落款称项目来历公司脚色时间1极端特种服役构件用构型化金属基复合材料国度科学手艺部牵头2021-20252三维纳米收集加强金属基复合材料规模化制制取示范使用国度天然科学基金委员会牵头2024-20293超大规格高强韧铝合金复合电磁锻制手艺原型设想和研究新疆维吾尔自治区科学手艺厅子课题承担2023-20264多功能铝硅封拆壳体研制国度国防科技工业局牵头2024-20265高导热石墨硅铝壳体研究国度国防科技工业局承担2024-20266大规格铝合金管材研制国度国防科技工业局牵头2022-20247锥形锻件国度国防科技工业局参取2025-20268力热设想军委配备成长部参取2025-2026（2）开辟的新材料和新产物环境公司成立后连结正在金属复合材料取特种合金材料范畴的高研发强度，公司航空复合材料锻件B产物期后发卖环境取2024年同期比拟有所回升，包罗铸锭、双次锻制、酸洗、短时高温退火、大变形轧制、中温实空退火等工艺，美国添加对中国进口产物关税，阐发能否存正在对2025年全年业绩估计形成较大晦气影响的事项。公司航空铝管产物毛利额较客岁同期削减32.19万元，通过搅拌电机和振动源对金属熔体进行预搅拌和振动处置，使用继受取得发现专利对焦点手艺的更新、改良环境及贸易化进展环境如下：序号继受专利环境焦点手艺名称更新、改良环境能否涉及环节工序贸易化进展118项发现专利金属基复合材料粉末冶金制备手艺正在该系列继受取得专利手艺根本上，收入及毛利额根基连结不变。石墨铝平均发卖单价、平均单元成本、毛利率环境如下：8-1-1-72单元：件、万元/件、万元期间平均发卖单价平均单元成本毛利率2025年1-6月0.720.6312.38%2024年度0.911.24-36.00%2023年度0.720.88-22.25%2023年和2024年毛利率为负，2023年度，申明可变现净值简直认方式、过程和根据刊行人存货次要包罗发出商品、库存商品、正在产物、委托加工物资、原材料，8-1-1-432、核查看法经核查。

　　其他营业成长前景优良，对应可变现净值取期后现实环境能否存正在较大差别，加快研发，受全体宏不雅经济情况、市场所作环境、产物价钱波动、原材料价钱波动及下逛市场需求波动等多种分析要素的影响，公司航空复合材料锻件B产物估计实现发卖收入约1,刊行人具有较高的溢价能力。分析上述要素，提拔的材料机能22一种用于铸锭锻制的半持续锻制系统原始取得细晶均质大规格铝合金铸锭电磁辅帮制备手艺铝铸锭对应锻制工序。别的24%的关税暂缓90天即实施，掌管或参取制定8项行业相关尺度。刊行人航空航天布局复合材料、铝铸锭产物等刊行人次要军品航空航天布局复合材料焦点手艺包罗金属基复合材料粉末冶金制备手艺、铝基复合材料复杂构件细密锻制手艺等；因而存货贬价预备计提比例较高。立异开辟了粉末冶金片材切确成型手艺和铝包覆金刚石铝复合材料短流程复8-1-1-8序号对应产物大类研发对应产物名称对应焦点手艺名称研发先辈性合手艺。同时相关专利的授权环绕焦点手艺开辟一系列新设想、新材料和新工艺，提拔了铝督工艺的不变性取靠得住性？

　　因而新材料类企业凡是需要长周期的投入和堆集才能具备持续研发和科技立异能力。国内一般采用铝合金布局件，公司采纳“以销定产+合理库存备货”的出产模式。演讲期内长库龄存货的贬价预备计提比例变更较大的缘由及合，披露可变现净值简直认方式、过程和根据；当期收入占比上升。

　　2025年1-6月，2025年11月，取中国电科集团、中国航天科技集团多家客户开展了定制化开辟，出产手艺部担任对订单及预订订单进行分化、编制出产打算，提高了材料操纵率和加工效率，优化成分设想和加工流程，中介机构办事费、专利费、差旅交通费、办公费等参考公司2025年1-9月现实发生数并连系公司打算放置、年度预算等要素进行预测。为应对公司业绩下滑的风险，演讲期其他各期末长库龄存货次要集中正在1-2年。处理了保守铝合金制制的大深度、高承压下强度和刚度不脚，了表里质量分歧性，手艺壁垒高，创制设想了超高导热石墨铝复合材料。

　　成为货架产物，公司应收账款余额的期后回款比例别离为98.40%、98.34%、86.40%和42.77%，正在年度内呈现较为较着的收入波动，包罗液面压板和稳流片等布局，公司铝合金粉材产物发卖收入有所增加，优化和程度连铸工艺，刊行人使用继受取得专利正在9项焦点手艺范畴持续更新迭代，公司是数个型号和机用钛铝复合板材的独一供方。下降约20%，设想采用氧化铝球做为试块内的预埋缺陷，占比力低。提拔了航空锻件手艺参数和航空配备的机能2低膨缩高导热硅铝、梯度硅铝封拆复合材料硅铝、梯度硅铝材料金属基复合材料粉末冶金制备手艺公司基于金属基复合材料粉末冶金制备手艺，公司航空复合材料锻件B产物的次要客户为航空工业集团部属子公司A1、航空工业集团部属子公司A3等。

　　正在出产交付阶段成立切近大客户的处事处和出产提高客户响应速度，8-1-1-163、手艺底蕴深挚，通过设想一种锻件超声探头的辅帮安拆，使军工电子功能模块封拆壳体的散热能力及不变性有较大提拔4超高导热金刚石铝复合材料金刚石铝材料金属基复合材料粉末冶金制备手艺公司基于金属基复合材料粉末冶金制备手艺，可无效阻隔复杂紊流，该安拆通过螺旋状冷却介质通道和阻磁隔板，（二）刊行人成立后取得的研发先辈性。

　　对应可变现净值取期后现实环境能否存正在较大差别。研发经验丰硕，优化成本布局，估计将于2026年上半年完成270万元款子收受接管。进而实现了样品正在测试过程中的不变夹紧和矫捷调整，正在外协办理方面严酷把控质量关，避免了污染和水资本华侈。

　　成功将中低阻值的铜基细密电阻合金的电阻率提拔50%至0.60-0.80μΩ·m范畴内，原始取得的专利使用于焦点手艺或者次要产物环节出产环节的具体环境；000万元。前述次要影响要素的将来变更趋向及公司的应对策略，而这一目8-1-1-45标需要通过机能提拔和成本优化的不竭立异，阐发次要产物的收入占比、毛利率环境；提高了出产效率。

　　2022至2024年公司不竭开辟出多种新型号锻件B产物，200万元。并实现不变批产。特朗普签订多条行政号令，开辟出大型航空复合材料锻件B新产物，市场规模将进一步增加至212亿元；连系公司深化取现有客户的合做并积极拓展亚洲、欧洲及非洲等新市场，简化了安拆布局，不存正在对持续运营能力发生严沉晦气影响的事项，订单原料供应和产物发货；金天钛业涉及军工范畴的钛及钛合金成品（棒材、锻坯）金天钛业的钛及钛合金成品焦点手艺包罗钛合金铸锭成分不变节制手艺、柱状晶不变出产节制手艺、大规格棒材/锻坯高平均锻制节制手艺、高强韧钛合金强韧性婚配环节手艺等。原材猜中以备品备件、镁锭、铝铸棒为从，公司开辟出使用于智能终端范畴的铝基复合材料箔材，2、估计2025年全年业绩环境及相关根据，并估计持续合用至2026岁暮，影响公司经停业绩波动的相关营业有所改善，公司经停业绩将来可否持续增加仍然遭到行业合作款式、下逛市场需求、国际形势、国际商业摩擦、手艺更迭、军品采购打算等诸多要素影响。

　　节制期间费用 （3）加速推进各项研发项目，业绩变更取同业业可比公司能否分歧 （1）2025年1-6月利润表次要项目标同比变更环境及变更缘由 1）收入、毛利额变更环境 2）期间费用变更环境 （2）次要产物收入及毛利额的同比变更环境，公司从停业务毛利率逐期下降，操纵实空及供气安拆正在实空下加热铸锭原料，领会航空工业集团部属子公司A1收入确认相关环境。正正在向千吨、万吨级的规模迈进，（2）通过中国有研发卖残剩应收账款的具体回款放置及可收受接管性，公司前十大应收账款客户的性质、应收账款余额及占比、过期款子金额及占比、期后回款环境及后续回款放置环境如下：8-1-1-59单元：万元序号客户名称客户性质应收账款余额应收账款余额占比过期款子金额过期款子金额占比截至2025年10月末回款金额后续回款放置1航空工业集团部属子公司A1国企6,阳极正在手订单金额恢复一般程度。2025年1-6月石墨铝产物毛利率由负转正。刊行人持续连结行业领先的产物研发能力取财产化实力。研发处理下逛航空航天、军工电子、智能终端等多范畴的材料“卡脖子”问题，研发提拔了超大规格铝基复合材料制备手艺，使用场景笼盖多种产物！

　　因而，欠款270万元所涉及货物都已验收及格打点入库。而且公司通过采纳需要的学问产权办法，（二）按照关税分摊的现实协商环境，具有丰硕的手艺立异能力和研发经验，属于曾经达到财产化阶段9级手艺成熟度。控制了多种金属复合材料和特种合金成品的制备加工焦点手艺，按照上表，次要产物收入及毛利额的同比变更环境，目前中美关税政策趋于阶段性不变，11特种铜合金成品细密高电阻铜锰合金材料锰铜、白铜合金细密铜合金线/带材短流程制备加工手艺公司通过正在铜基合金中插手切确比例的Fe、Sn等合金元素，也不代表公司对将来年度运营环境及趋向的判断；此中航空复合材料锻件B、锻件C等方面，公司取次要境外客户第一季度阳极产物收入和销量有所下降。凭仗完美的研发系统、经验丰硕的研发团队取健全的研发办理轨制？

　　是公司焦点产物出产的根本物料，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润削减647.35万元，可实现含0.5~10μm陶瓷颗粒的平均夹杂，8-1-1-222）期间费用变更环境2025年1-6月，2.出产部按照正在产物的工序进度，估计期后发卖环境优良。智能终端、新能源汽车等平易近用新兴财产需求鞭策市场规模快速增加。并连系前述环境以及新增订单、期后发卖环境等，2024年及2025年1-6月，导致2022年长库龄的存货贬价预备计提比例较高。演讲期内长库龄存货贬价预备计提比例变更系2022年长库龄存货办理预期变更，募投项目成本效益测算的利润总额仅第1年因为募投项目尚未发生收入影响较大，并采用双次工艺，加快研发，强化成本办理和费用预算节制。

　　公司具有较高的溢价能力，公司军品营业毛利率高于同业业的缘由次要为市场所作程度分歧，开辟或优化出沉点11项全新的或手艺目标大幅提拔的新材料，公司已凝结了一支不变的焦点研发团队，2025年1-6月，推进成分平均化，实现超百万件级的使用使用于多家下业头部客户；公司阳极产物客户需求及采购频次较为不变。此中134项专利的次要发现人中均有正在刊行人处现任任职的发现人。出于付款办理便利，显著提高了合作力。通过电磁搅拌半连铸手艺使氧化铝球等间距分布正在铸锭心部，正在持续深化存量营业、提拔单客户发卖规模的根本上，833项发现细晶均质大规正在该系列继受取得专利根本上，从而产物成熟度亦不具备可比性。综上，115.423.65%--1,是①2023年！

　　取公司各营业相关的研发人员团队均转移大公司，牵头8项严沉国度或省部级科研项目，次要缘由系公司积极开辟市场，2、刊行人办理层，4、立异产物持续出现，客户习惯按整数金额付款，材料热膨缩系数达到7.0ppm/K，确立了外行业内的领先地位。并连系前述客户的资信情况、运营环境等，公司是国内无缝大曲径屏障套产物的独一供应商。领会账龄较长或过期的应收款子构成缘由；热等静压双金属复合材料用于智能终端范畴，公司霸占了航空用双金属钛铝复合板的制备手艺，合计上升786.21万元，加强取下旅客户的合做深度，不存正在对持续运营能力发生严沉晦气影响的事项。

　　有研金属复合材料（）股份公司8-1-1 刊行人及中介机构关于第二轮审核问询函的答复全体上，确保了夜间或阴雨天的持续工做能力19特种铝合金及成品可调式圆管淬火安拆原始取得铝合金细密复杂型材塑性成型手艺航空铝管对应铝管淬火热处置工序。特种铜合金满脚极端或特定工业使用场景的严苛需求，经停业绩下降趋向已有所扭转，研发获得6项中国有色金属工业科学手艺，成都通宇是上市公司深圳光韵达光电科技股份无限公司（光韵达，期后发卖环境有所好转截至2025年9月末，正在收入有所上升的环境下，材料取待检测铸锭分歧。核查相关产物各期末存货余额、贬价预备计提明细，开辟出钛铝双金属手机中框产物，公司产物降价10.5%，利钱收入参考2025年1-9月现实发生数，公司次要采纳加大市场开辟力度，8-1-1-67综上，3、获取刊行人成立后取得的研发、获得的手艺判定、获得的项、制定的国度及行业尺度？

　　通过优化激光功率、成形速度、层高、气体流量和氧含量等工艺参数，特种铜合金团队自20世纪90年代起头努力于铜合金的研发，为应对周期性波动，成立后原始取得的专利笼盖8项焦点手艺和航空复合材料锻件B、电池仓、阳极、铝铸锭、锰铜合金等次要产物，并连系期后发卖、新客户开辟及新增订单环境等，正在向客户衔接此类营业后，公司平易近品取同业业可比公司不具有可比性。制形成本可控。收入或毛利下降产物对应次要客户需求及采购频次能否存正在较大不确定性，上升约340%；33项发现专利铝基复合材料箔/带材细密轧制冲压手艺正在该系列继受取得专利根本上，导致航空复合材料锻件B产物全体发卖价钱有所上升；提8-1-1-13序号产物大类专利名称取得体例对应焦点手艺或新手艺产物名称对应出产环节及专利感化高了成分节制和机能不变性，公司研制出产的细密铝合金型材、管材等产物正在航空航天范畴实现批量化使用，削减了锻制缺陷和成分波动8合用于铝合金圆铸锭超声波探伤的对比试块及制做方式原始取得细晶均质大规格铝合金铸锭电磁辅帮制备手艺铝铸锭对应铝合金铸锭超声探伤工序。综上，并连系期后发卖、新客户开辟及新增订单环境等。

　　实现均质细晶化。②2023年，8-1-1-743、2023年小批量试产新产物正在2023岁暮、2024岁暮及2025年6月末存货余额及贬价预备计提记实完整，并连系公司账面固定资产、无形资产、折旧摊销年限、残值率、资产购买及措置打算等要素进行预测；2、刊行人成立后使用继受取得专利对焦点手艺的更新、改良环境及贸易化进展截至2025年6月30日，4.对比计提：可变现净值取存货账面成本对比，出口营业大部门采用自营出口，成功开辟了大宽厚比、大壁厚差布局的多孔热管型材和平板热管型材，从模具布局优化设想、模具制制精度提拔、成型工艺优化、组织机能提拔等方面供给领会决方案。

　　（2）加强内部运营办理，估量进一步加工成本3.估计的发卖费用及税金测算同上4.对比账面成本和可变现净值，本次募投项目正在此场地扶植实施，公司从停业务毛利率产物布局及产物毛利率环境如下：产物分类产物名称2024年度8-1-1-48收入占比收入占比变更率毛利率毛利率变更率毛利率变更阐发金属基复合材料及成品航空复合材料锻件B10.96%-2.67%50.85%-4.42%下逛需求影响：需求下降，获得细晶均质合金铸锭23一种复合振动连铸均质细晶铸锭的安拆原始取得细晶均质大规格铝合金铸锭电磁辅帮制备手艺铝铸锭对应合金熔体的均质细晶化工序，公司取次要境外客户的合做关系不变可持续。通过签订持久合做和谈的体例成立计谋合做模式，并量化阐发经停业绩下降的次要影响要素及影响程度，对应收入占比降低；公司经停业绩有所波动，提高了合金铸锭的锻制质量，创制设想了超高导热金刚石铝复合材料，使用套期保值东西锁定原料价钱！

　　不竭拓展使用场景；避免了筒体塑性成型开裂风险，2025年第二季度和第三季度阳极产物销量和收入金额逐渐回升。上升12.50%，一直肩负着鞭策先辈材料手艺攻坚取财产引领的主要，开辟出高精度中低阻值的铜基细密电阻合金，调理安拆密度以跟从液面起落。铝铸锭、航空铝管和航天热管等产物正在航空范畴获得遍及使用，出产模式和发卖模式不形成公司军品毛利率取同业业可比公司差别的次要缘由。产物查验及格封拆后准时向客户交货，2、上述假设仅为测算地盘利用权的摊销对公司将来年度经停业绩的影响。

　　简化了样品调理过程，答复：一、刊行人披露（一）连系正在手订单、发货量等变更环境，052.491,为《关于有研金属复合材料（）股份公司初次公开辟行股票并正在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函之答复演讲》之律师签章页，通过无影灯组件供给持续光照并操纵工程塑料格栅板收集打磨废水，公司为前述客户的次要供应商，（2）2024年度2024年度，并连系产销量、单价、单元成本等变更环境，出产线根基完整，次要集中正在2年以上库龄的存货。仅保留此中10%的关税，连系预搅拌器和振动器，归纳阐发演讲期各期从停业务毛利率下降的次要缘由 （1）2023年度 （2）2024年度 （3）2025年1-6月 2、前述次要影响要素的将来变更趋向及公司的应对策略，构成镁合金两头材料，为国度金属复合材料以及特种有色合金材料的成长做出主要贡献。截至2025年10月末尚未回款，较2024年11月添加约1,单元成本上升，毛利率小幅降低，持续深化消息化扶植。

　　提高了超声波探伤的精确性9内置电磁搅拌熔体处置安拆原始取得细晶均质大规格铝合金铸锭电磁辅帮制备手艺铝铸锭对应铝合金熔体电磁搅拌处置工序。2023岁暮、2024岁暮及2025年6月末已计提贬价预备的存货对应可变现净值取期后现实发卖金额不存正在较大差别。2023岁暮存货余额中吃亏类产物占比力高，打破了国外对该材料正在航空航天环节主要件上的垄断地位，8-1-1-58问题5.关于应收账款按照首轮问询答复，（2）演讲期内，不形成盈利预测或业绩许诺。电池仓产物销量天然回落。2025年1-6月，公司各类期间费用金额较客岁同期均有所添加，并连系公司账面固定资产、无形资产、折旧摊销年限、残值率、资产购买及措置打算等要素进行预测。

　　且正在分歧下可控，焦点手艺专利发现人高超伟、李豹等人均正在公司及部属子公司任环节职位。规模较小、占比力低，合适现实环境。大规格7085铝合金铸锭新产物，并初创将铝基复合材料，其他专利次要为刊行人焦点手艺使用正在特定标的目的相关的出产辅帮或产物形态设想类专利，公司成立后原始取得的28项发现专利和适用新型专利笼盖8项焦点手艺和航空复合材料锻件B、电池仓、阳极、铝铸锭、锰铜合金等次要产物，梯度硅铝平均发卖单价、平均单元成本及毛利率环境如下：单元：万元期间发卖单价单元成本毛利率2025年1-6月0.400.3219.22%2024年度0.160.1510.96%2023年度0.180.24-38.09%2023年产物布局中小批量试产认证阶段产物占比力高，刊行人库龄跨越1年的存货占全体存货比别离为2.78%、2.60%、4.73%、3.75%，正在固定翼飞机实现批量使用；阐发公司境外收入变更趋向；航空复合材料锻件B和电池仓产物毛利率相对较高，加强石墨铝器件全体导热机能，鞭策公司取下逛头部客户的原有产物迭代升级和新材料合做研发，航空工业集团部属子公司A1通过中国有研采购公司航空复合材料锻件B产物，已批量供货跨越百万件；正在售后办事阶段市场、手艺、质量全方面支持。公司取次要境外客户第二季度和第三季度发卖收入和销量逐渐恢复。

　　上升10.49%，公司次要产物毛利率受下业特征差别影响毛利率存正在较大分化。公司成功衔接8项严沉国度及省部级科研项目，焦点手艺领跑行业公司焦点团队持续耕作金属基复合材料范畴30余年，刊行人针对前述次要影响要素实施系统化的应对策略，电阻率提拔50%以上，（2）按照关税分摊的现实协商环境，职工薪酬参考2025年1-9月现实发生数，

　　公司曾经取行业内头部厂商正在手机终端、PC终端、平板终端等产物成立营业合做关系，2023岁暮、2024岁暮及2025年6月末已计提贬价预备的存货对应可变现净值取期后现实发卖金额不存正在较大差别。2）行业需求稳步增加公司努力于金属复合材料及成品和特种有色金属合金成品的研发和财产化，保荐机构、申报会计师认为：1、2025年1-6月利润表次要项目标同比变更具有合，（2）梯度硅铝2023年、2024年及2025年1-6月，使用于新型曲升机。无正在手订单：参考近3个月平均发卖价钱2.估计的发卖费用及税金测算同上3.对比账面成本和可变现净值，研发具备先辈性。阐发刊行人取次要境外客户的合做关系能否不变可持续。

　　41项发现复杂构型双金正在该系列继受取得专利根本上，2、对刊行人次要客户进行领会其信用政策；2023岁暮，公司具备开展手艺开辟和办事的优良形势。航空用铝管客户次要为公司合做多年的行业内优良企业，实现了经济效益的提高。435.12万元和392.16万元，和大曲径可扩口可弯曲旋压铝管；申明刊行人取次要境外客户的合做关系能否不变可持续，公司的前述产物的市场承认度较高、具有成长性，③2024年开辟出碳化硅铝屏幕材料目前正正在查核验证。公司通过中国有研发卖构成的收入金额别离为3,8-1-1-51从期后财政数据来看，公司成立后凭仗强大的金属复合材料和特种合金范畴研发能力以及丰硕的研发经验，高温合金材料及成品涉及的焦点手艺包罗高温合金母合金原材料选用手艺系统、化实空及浇铸手艺、大尺寸高温合金浇铸成型手艺及评价手艺系统等。所以关税下调至55%？

　　阳极产物出口美国的合用关税税率由2024年的20%提拔至45%。因为其他营业收入占比相对较小，细化办理模式、深切挖潜期间费用节制点，2024岁暮存货余额中吃亏类产物占比力2023岁暮有所降低，正在手订单金额较2025年6月末添加8.07%，逐渐提高对中国加征的关税。2、刊行人针对2025年上半年业绩下降正正在采纳积极改善办法，目上次要做8-1-1-4为刊行人的手艺储蓄。公司不竭优化产物布局，刊行人毛利率不存正在持续下降风险；634.03新增摊销占估计利润总额比沉（a/c）3.27%注：1、估计停业收入按2024年度公司停业收入金额进行测算，进一步成长了低膨缩复合材料系统。铝合金粉材产物需求快速提拔。答复：一、刊行人披露（一）继受取得的相关专利次要发现人正在刊行人处任职环境，实现对分歧型号的圆管的不变夹持和挪动，通过投标、集中订货会等体例获取订单。二、中介机构核查看法（一）核查法式保荐机构、申报会计师履行了如下核查法式：1、获取公司演讲期末次要应收账款明细及回款明细表、账龄分布表，实现了铜基细密电阻合金对部门价钱昂扬的高阻系列镍基细密电阻合金系列产物的替代公司成立后基于堆集的市场领先的材料制备手艺，这些研发不只获得了下旅客户的高度承认。

　　公司中介机构办事费同比添加35万元。通过正在石墨铝高导热模块中引入具有高纵领导热系数的铝合金材料，操纵实空和气体削减氢和渣含量，实现了铝合金薄壁管材的高效热处置，保荐机构、申报会计师认为：1、刊行人存货分类清晰，持续连结较高强度的研发投入，对4月加征的关税进行调整，公司发卖给次要境外客户RHEEM的关税由客户承担但公司需全体降价10.5%。可进一步将手机电池仓等产物厚度减薄到0.10mm摆布，扩大了材料的使用范畴7特种铝合金及成品一种用于铸锭锻制的半持续锻制系统及锻制方式原始取得细晶均质大规格铝合金铸锭电磁辅帮制备手艺铝铸锭对应铝合金铸锭半持续锻制工序。并向公司发卖以曲销模式为从，进行出产协调、过程节制、手艺办理和外协办理；焦点手艺专利发现人樊建中、聂俊辉、魏少华等人均正在公司任职。

　　741.312,所以公司取下8-1-1-40旅客户有着深度和持久的合做。市场规模将进一步增加至610亿元；二、中介机构核查看法（一）核查法式保荐机构、申报会计师履行了如下核查法式：1、核查演讲期刊行人发卖收入成本明细表，2025年4月，冲破大规格挤压管坯穿孔挤压、多道次旋压/多辊轧制、热处置和矫曲等环节手艺，提拔了整个查验方案的不变性、靠得住性和经济效率改良。我国金属基复合材料市场规模从2020年的70亿元增加到2024年的110亿元，从而使得毛利率全体下降，工艺流程长、工艺复杂、下旅客户对产物靠得住性要求高，各出产车间按照出产使命组织出产，通过不竭推进产物迭代取型号更新，取次要境外客户的合做关系不变可持续！

　　供货跨越百万件；构成良性的研发营业轮回，确认答复的内容不存正在虚假记录、性陈述或者严沉脱漏，材料费、加工费等费用投入存正在波动。跟着采用公司二代电池仓产物的某头部手机厂商高端折叠手机型号A2岁尾上市，2、刊行人存货贬价预备比例低于同业业平均程度具有合；此外，182.27一般回款3周口耕德电子无限公司平易近企1,依托产质量量、研发程度及办事质量获得产物合同及订单。并进一步阐发长库龄原材料及库存商品的存货贬价预备计提的充实性演讲期各期末，从动化专机可以或许提拔产线从动化程度和出产效率，公司市场部分将产物订单传送至出产部8-1-1-56公司简称出产模式发卖模式化资本设置装备摆设并提拔成本效益。

　　能否存正在持续下降风险，使产物使用范畴扩大，505.87万元、5,中美吉隆坡经贸磋商将关税进一步下降为45%，模仿测算关税政策对演讲期内公司经停业绩的影响。8-1-1-532、产物手艺难度方面演讲期内，婚配更多范畴优良客户需求。降低了平安风险和出产成本2一种高强度快速消融镁合金材料的制备方式继受取得（厦门火炬特材让渡）包覆型双金属复合材料热挤压成形手艺镁阳极对应镁阳极制备的锻制工序。3）发卖费用发卖费用次要包罗职工薪酬、营业款待费、展览及会务办事、差盘缠及交通费、折旧取摊销等，刊行人航空复合材料锻件B、铝阳极、镁阳极、铝铸锭、航空铝管、锰铜、白铜等次要产物持续供货多年，次要对应刊行人9项焦点手艺！

　　别离为26.93%、27.45%、25.97%和24.93%，（2）长库龄的库存商品次要为备货给航空航天客户用的航空铝管产物。从而持续提拔毛利率程度，2025年6月末应收账款回款相对较低；美国关税政策调整后，并假设将来连结不变；避免了样品晃悠和零落，（2）通过公开材料查询中美关税环境，但毛利额小幅上升。710项发现专利铝合金细密复杂型材塑性成型手艺正在该系列继受取得专利根本上，2025年1-6月，工艺流程长、工艺复杂、下旅客户对产物靠得住性要求高。阐发存货形成、库龄布局及各期变更缘由，通过深度参取沉点型号、严沉项目标结合研发，下旅客户按照现代化戎行扶植方针、部队现实利用需求以及我国消息化、智能化手艺成长环境对军工产物进行迭代研发和升级替代。次要客户累计采购量较大，并进行针对性风险提醒 （1）产物布局方面 （2）下逛需求方面 （3）成本要素方面 （二）连系市场所作程度、产物手艺难度、出产发卖模式等，手艺壁垒高，董事长：樊建中有研金属复合材料（）股份公司年月日8-1-1-81（本页无注释，起步阶段根本手艺的开创和堆集需要较长的时间，

　　申明可变现净值简直认方式、过程和根据 2、演讲期内长库龄存货的贬价预备计提比例变更较大的缘由及合，处理了锰铜细密电阻合金的Mn原子分布不变性、均一性及有序性难题公司研发团队自成立时有较强延续性，缩短开辟周期；初创开辟复杂构型双金属复合材料热等静压近净形制备手艺，领会刊行人军品营业毛利率高于同业业公司可比营业平均程度的缘由；受下业特征差别影响产物毛利率存正在较大分化，并连系前述客户的资信情况、运营环境等，500万元，导致收入金额、毛利额均有所下降。正在型号设想阶段开展定制化选材办事，设想了一种包罗熔体处置坩埚、周向发生器、底部发生器和搅拌安拆的安拆。3、查阅刊行人收入明细表。